Книга "Implizite Bewertung der Lieferoption f?r den Bund-Future".Inhaltsangabe:Einleitung: Was ist der Bund-Future? Was ist die Lieferoption? Welchen Sinn hat sie? Warum ist ihre Analyse n?tig? Wie wird bei ihrer Analyse verfahren? Dem im November 1990 an der Deutschen Terminb?rse (DTB) eingef?hrten Bund-Future liegt eine fiktive 6%-Bundesanleihe mit einer Restlaufzeit von zehn Jahren (Notional Bond) zugrunde. W?hrend sich der Verk?ufer eines Bund-Futures verpflichtet, am Liefertag den Notional Bond zum vorher vereinbarten Preis zu liefern, muss ihn der K?ufer zu diesem Preis abnehmen. Da eine 6%-Bundesanleihe mit zehn Jahren Restlaufzeit am Liefertag regelm??ig nicht existiert, hat der Verk?ufer das Recht, aus einer gegebenen Menge an Bundesanleihen (Lieferkorb) eine Anleihe zur Lieferung auszuw?hlen. Dieses Recht des Verk?ufers hei?t Lieferoption. Mit der Einf?hrung einer Lieferoption bezweckt man erstens, die Anzahl der lieferbaren Anleihen zu erh?hen und so eine m?gliche Marktenge zu erschweren. Zweitens wird die Liquidit?t, die alternativ f?r viele entsprechende Terminkontrakte auf die einzelnen Bundesanleihen bereitsteht, auf den Bund-Future konzentriert. Allerdings werden diese Vorteile mit einer verminderten Hedging-Effektivit?t erkauft, da der Preis des Bund-Futures bei Verfall aufgrund der Lieferoption nicht perfekt mit dem Kassakurs einer bestimmten abzusichernden Bundesanleihe korreliert. Um den Wert der Lieferoption zu ermitteln, bedient man sich folgende...