Das Problem der Unternehmungs bewertung besch?ftigt die Betriebswirt­ schaftslehre und die Bewertungspraxis bereits seit Jahrzehnten. Trotzdem bestehen ?ber das Wesen und die Ermittlung des betrieblichen Gesamtwertes unter den Bewertungstheoretikern sowie unter den Bewertungspraktiker- vor allem aber zwischen beiden Gruppen - noch betr?chtliche Meinungsver­ schiedenheiten. Solange diese Differenzen, die sich in der Alternative Zu­ kunftserfolgswert oder Substanzwert zuspitzen, nicht ?berwunden werden, ist die Bewertung ganzer Unternehmungen f?r die beteiligten Parteien mit einem erheblichen Unsicherheitsgef?hl verbunden; h?ngen doch die Ergebnisse der Unternehmungsbewertung nicht nur von den Daten des Bewertungsobjektes selbst, sondern auch von dem jeweils angewandten Bewertungsverfahren ab. Diejenigen Bewertungstheoretiker, die die Unternehmung allein nach ihren k?nftigen Erfolgen bewerten, haben den Beweis erbracht, da? nur auf diesem Wege der Gesamtwert einer Unternehmung exakt bestimmt werden kann. Dessenungeachtet mi?t die Bewertungspraxis weiterhin dem Substanzwert eine hohe Bedeutung bei. Dieser Widerspruch l??t sich nur aus der Existenz irgendwelcher mystischen Vorstellungen von der Wichtigkeit des Substanz­ wertes f?r die Ermittlung des Wertes ganzer Unternehmungen erkl?ren. Die Hartn?ckigkeit, mit der der Substanzwert noch immer vertreten wird, mag darin begr?ndet sein, da? es in der betriebswirtschaftlichen Literatur bis heute an einer umfassenden und geschlossenen...