Diese Arbeit besch?ftigt sich mit der Rolle von Hedge Fonds auf den M?rkten f?r Kreditrisikotransfer und den sich daraus ergebenden Konsequenzen f?r die Finanzmarktstabilit?t. Dabei werden zun?chst die Grundlagen von Hedge Fonds beschrieben und die Funktion der Hedge Fonds als Kreditintermedi?re beleuchtet. Im Mittelpunkt der Betrachtung des Kreditrisikostransfers stehen dabei Credit Default Swaps (CDS) und Collateralised Debt Obligations (CDOs) und ein Versuch die Bedeutung der Hedge Fonds zu quantifizieren. Dabei widmet sich der Autor ausf?hrlich den Interdependenzen zwischen Hedge Fonds und Banken und zeigt daraus resultierenden Konsequenzen auf. Abschlie?end wird beschrieben, welche Risiken sich aus den Aktivit?ten von Hedge Fonds als Kreditintermedi?re f?r die Finanzmarktstabilit?t ergeben.