Inhaltsangabe:Introduction: Le d?veloppement, ? la fin du XIXe si?cle, des grandes entreprises, s?est caract?ris? par un double constat. D?une part, par la pr?sence d?un actionnariat tellement dispers? que les actionnaires semblent avoir perdu tout contr?le de leur patrimoine au profit des dirigeants. D?autre part, par une prise de conscience du r?le jou? par les managers professionnels dans le fonctionnement des grandes entreprises ? actionnariat diffus. Ces managers diff?rent substantiellement dans leur approche comparativement aux dirigeants propri?taires. Les probl?mes pos?s par cette forme organisationnelle ?taient d?ores et d?j? soulev?s au XVIIIe si?cle. Adam Smith (1776) reconna?t que les dirigeants de ces sortes de compagnie ?tant les r?gisseurs de l?argent d?autrui plut?t que de leur propre argent, on ne peut gu?re s?attendre qu?ils y apportent cette vigilance exacte et soucieuse que les associ?s d?une soci?t? apportent souvent dans le maniement de leurs fonds. Tel que les intendants d?un riche particulier, ils sont port?s ? croire que l?attention sur les petites choses ne conviendrait pas ? l?honneur de leurs ma?tres, et ils se dispensent tr?s ais?ment tr?s ais?ment de l?avoir. Ainsi, la n?gligence et la profusion doivent toujours dominer plus ou moins l?administration des affaires de la compagnie. C?est pour cette raison que les compagnies par actions (...) ont rarement ?t? en ?tat de soutenir la concurrence entre les particuliers qui se sont aventur?s dans le m?m...