Studienarbeit aus dem Jahr 2014 im Fachbereich BWL - Rechnungswesen, Bilanzierung, Steuern, Note: 1,7, Universit?t Hohenheim (Finanzierung und Externes Rechnungswesen), Sprache: Deutsch, Abstract: Auf einem vollkommenen Kapitalmarkt ist die Entscheidung ?ber Konsum, Investition und Finanzierung deutlich einfacher als auf einem unvollkommenen da diese getrennt voneinander betrachtet werden k?nnen. Bei einem unvollkommenen Kapitalmarkt ist eine fundierte Vorbereitung wesentlicher unternehmerischer Entscheidungen notwendig, um optimale Entscheidungen treffen zu k?nnen. Unternehmensbewertungen dienen, wie auch f?r viele andere Zwecke, als geeignete Instrumente daf?r. Die Herausforderung der Unternehmensbewertung ist es, den fundamental gerechtfertigten Wert des Eigenkapitals eines Unternehmens zu bestimmen. Wissenschaftler sind sich bis dato nicht einig dar?ber, welche theoretische Methode tats?chlich in der Praxis bestm?glich anwendbar ist und gleichzeitig den Grundz?gen der ordnungsm??igen Unternehmensbewertung gerecht wird. Als Bewertungsstandard gelten derzeit in Deutschland das Ertragswertverfahren und das DCF-Verfahren. Der Bestimmung risikoad?quater Diskontierungss?tze kommt dabei eine zentrale Bedeutung zu. Zu deren Bestimmung wird in der praktischen Anwendung, sowie vom IDW empfohlen, das CAPM verwendet. Dabei wird der Zins aus Kapitalmarktrenditen abgeleitet. Unzureichend ist jedoch, dass beim CAPM die Sch?tzung der Kapitalkosten fast ausnahmslos aus historischen Aktien...