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Образование придает человеку достоинство, да и раб начинает сознавать, что он не рожден для рабства.
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Peter H. Vogels

Outperformance mittels Exchange Traded Funds




   
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Seit vielen Jahren besteht sowohl in der wissenschaftlichen als auch in praktischen Diskussion Uneinigkeit hinsichtlich der ?berlegenheit eines passiven bzw. aktiven Portfoliomanagements. Im Rahmen dieser Diskussion st?tzen sich die Anh?nger des passiven Portfoliomanagements auf die allgemein akzeptierten Erkenntnisse des Capital Asset Pricing Models. Nach diesem Paradigma wird eine positive Rendite lediglich f?r den vom Anleger ?bernommenen und vom Markt verg?teten Anteil am systematischen Marktrisiko gezahlt. Folglich besteht das Ziel dieses Ansatzes darin, durch eine m?glichst breite Diversifikation an der Marktrendite zu partizipieren, wobei die Umsetzung dieses Ansatzes meist ?ber die Anlage in einen In-dexfonds erfolgt. Der Vorteil des passiven Portfoliomanagementansatzes f?r den Anleger besteht darin, dass sich eine solche sog. Beta-Performance zu ?u?erst geringen Kosten realisieren l?sst, wobei eine Outperformance nicht angestrebt wird. Die Anh?nger des aktiven Portfoliomanagements glauben hingegen, dass es durch das Timing des Gesamtmarktes und/oder die Selektion von Einzelaktien seitens eines erfahrenen Portfoliomanagers durchweg m?glich ist, eine um das systematische Marktrisiko adjustierte Mehrrendite zu erwirtschaften. Eine solche sog. Alpha-Performance ist jedoch wesentlich schwieriger zu erzielen und meist mit deutlich h?heren Kosten verbunden.In dieser Studie sollen Konzepte er?rtert werden, wie ein Anleger eine Alpha-Performance auch ?ber Exchange Traded Fund...
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