Trotz der Komplexit?t des Anlagemarktes und der Anlageprodukte erfreuen sich insbesondere Aktienfonds bei einer wachsenden Anzahl privater und institutioneller Anleger gro?er Beliebtheit. Sowohl die Dotcom-Krise 2000 als auch die Weltwirtschaftskrise 2007 und die damit verbundenen Kursr?ckg?nge an den Aktienm?rkten konnten daran nichts ?ndern.Kapitalanlagen wie die in einen Aktienfonds werden oftmals ?ber ihre erzielte Rendite beurteilt. Dabei wird sich als Vergleichsma?stab einer sogenannten Benchmark bedient, beispielsweise eines Aktienindezes wie des CDAX, der theoretisch den vollst?ndigen Markt der zu beurteilenden Kapitalanlage abbildet. Die letzten Jahrzehnte zeigen, dass sich dieser Markt teils zyklisch entwickelte. Diese Zyklen durch objektive Merkmale zu klassifizieren ist notwendig, um die Leistung von Investmentfonds beurteilen zu k?nnen und die Vorteilhaftigkeit von Strategien im Portfoliomanagement zu bestimmen. Private und institutionelle Anleger w?nschen, dass die gew?hlte Kapitalanlage f?r sie im Vergleich zur Benchmark vorteilhafter ist. F?r Zeiten des Kursabschwungs - einer sogenannten Baisse - bedeutet dies, dass der Aktienfonds beispielsweise weniger Renditeverlust einf?hrt als sein Vergleichsma?stab - der Aktienindex. Diese Outperformance wird regelm??ig insbesondere von aktiv verwalteten Aktienfonds erwartet. Gleiches gilt auch f?r Kursanstiegszyklen an den B?rsen - sogenannte Haussen -, in deren Zeiten das Investmentobjekt eine h?here Rendite zu erwirts...