Наука есть ясное познание истины, просвещение разума, непорочное увеселение жизни, похвала юности, старости подпора, строительница градов, полков, крепость успеха в несчастии, в счастии - украшение, везде верный и безотлучный спутник.
Ломоносов М. В.
Книга "Erkl?rungsans?tze f?r die Ineffizienz interner Kapitalm?rkte".Diplomarbeit aus dem Jahr 2010 im Fachbereich VWL - Geldtheorie, Geldpolitik, Note: 1,3, Rheinische Friedrich-Wilhelms-Universit?t Bonn (Institut f?r Gesellschafts- und Wirtschaftswissenschaften), Sprache: Deutsch, Abstract: Das Ph?nomen des "Diversification Discounts" hat sowohl in der Kapitalmarktpraxisals auch in der wissenschaftlichen Literatur gro?e Aufmerksamkeit erfahren. Der Begriff bezeichnet eine Situation, in der ein diversifiziertes Unternehmen (Konglomerat) durchschnittlich mit einem Wertabschlag gehandelt wird. Damit ist gemeint, dass der Gesamterl??s aus der Aufspaltung und dem einzelnen Verkauf der Abteilungen des diversifizierten Unternehmens den Wert des nicht aufgespaltenen Unternehmens ?bersteigt.Das Modell von Stein (1997) zeigt, dass der Vorteil interner Kapitalm?rkte in der wertsteigernden Reallokation von knappen Ressourcen zwischen Abteilungen liegt, dem so genannten Winner-Picking. Vor dem Hintergrund der empirischen Relevanz des Diversification Discounts wirft dieses Resultat die Frage auf, warum diversifizierte Unternehmen nicht mit einer P?mie, sondern mit einem Abschlag relativ zu einem Portfolio fokussierter Unternehmen gehandelt werden.Die vorliegende Arbeit setzt sich mit drei verschiedenen Modellierungsans?tzen auseinander.Ziel ist es zu analysieren, unter welchen Bedingungen interne Kapitalm?rkte zu Ineffizienzen f?hren und damit einen Diversification Discou...