Inhaltsangabe:Einleitung: Venture Capital hat sich in Deutschland als unverzichtbares Finanzierungsinstrument f?r junge, innovative Unternehmen etabliert. Um den Innovationsmotor und die Wettbewerbsf?higkeit des Wirtschaftsstandortes Deutschland weiterhin aufrecht zu erhalten, stellt der Markt f?r Risikokapital einen wichtigen Faktor dar. Im Rahmen einer Venture Capital-Finanzierung kommt dem Exit f?r die Finanzierungsbeziehung eine herausragende Bedeutung zu, weil der Kapitalgeber erst durch diese Desinvestition und die gleichzeitige Beendigung des Beteiligungsverh?ltnisses die angestrebte Gesamtrendite des Investments realisieren kann. Renditeorientierte Venture Capital-Gesellschaften konzentrieren sich auf die Erzielung eines m?glichst hohen Mehrerl?ses zum Zeitpunkt der Beendigung des Beteiligungsverh?ltnisses. Eine Optimierung dieser Exit-Performance ist deshalb von Bedeutung, weil sie letzlich in der Maximierung des Unternehmenswertes der Venture Capital-Gesellschaft resuliert. Die instabile konjunkturelle Lage und die seit Mitte des Jahres 2000 schwierige Kapitalmarktsituation haben innerhalb der Venture Capital-Branche zu einer Konsolidierungsphase auf einem hohen Niveau gef?hrt, da aufgrund des problematischen B?rsenumfeldes die Beendigung einer Beteiligung ?ber einen B?rsengang derzeit ann?hernd unm?glich ist. So machten B?rseng?nge im vergangene Jahr nur noch 0,4 % der Exits aus. Eine Befragung von Deloitte & Touche unter Venture Capital-Gesellschaften hat erge...