Die Europ?ische Wirtschaftspolitik der vergangenen Jahre ist entscheidend von der Eurokrise gepr?gt. Zu deren Entstehung haben die Ungleichgewichte der Leistungsbilanzen der am Euro teilnehmenden L?nder ma?geblich beigetragen.Die Einf?hrung des Euros spielt hierbei eine zentrale Rolle, da unmittelbar im Anschluss die Realzinsen vieler Eurol?nder sanken. Dies erm?glichte, bei verschiedenen L?ndern unterschiedlich stark ausgepr?gt, einen steigenden Konsum, zunehmende Investitionen und einen Bauboom, was zu Verwerfungen der Leistungsbilanzen f?hrte. Nebenbei wird im Buch auch die gesamtwirtschaftliche Entwicklung im Euroraum skizziert, die zum Teil als ?berhitzung aufgefasst werden kann.Die Leistungsbilanzdefizite verschiedener Euro-L?nder ziehen eine hohe private Verschuldung nach sich. Dies wirkt sich gerade in der Eurokrise sehr zu Ungunsten dieser L?nder aus. Wegen ihrer Bedeutung in der politischen Diskussion wird zuletzt die Target2-Debatte skizziert und der Frage nachgegangen, ob die ansteigenden Target2-Salden auf die Leistungsbilanzungleichgewichte zur?ckgef?hrt werden k?nnen.