Inhaltsangabe:Einleitung: Die gestiegene Zahl von Unternehmenszusammenschl?ssen im Rahmen einer verst?rkten externen Diversifikationsbewegung (Ausweitung der Gesch?ftst?tigkeit in neue, oft branchenunverbundene Bereiche) hat in der Vergangenheit die Unternehmenslandschaft in allen Industriel?ndern stark ver?ndert. In der BRD sind beispielsweise RWE durch Akquisition der Deutschen Texaco (heute DEA), VIAG durch ?bernahme von Kl?ckner & CO. und Daimler Benz durch den Kauf von AEG und MBB ?ber ihr traditionelles Kerngesch?ft hinaus expandiert. Gang der Untersuchung: Die vorliegende finanzwirtschaftliche Arbeit untersucht Chancen und Risiken solcher Unternehmens?bernahmen hinsichtlich der m?glichen Entwicklung des Marktwertes und damit insbesondere auch der Aktienrenditen. Es werden theoretische Marktwerteinfl?sse in vollkommenen und unvollkommene Kapitalm?rkten betrachtet, wobei verschiedene Synergieeffekte, Konkursrisiko- und Verschuldungsaspekte, Transaktions- und Informations-kosten sowie steuerliche Gesichtspunkte hinsichtlich ihrer Auswirkungen auf Rendite oder Unternehmensrisiko untersucht werden. Der zweite Teil der Arbeit besch?ftigt sich mit der Anwendung der Erkenntnisse der Principal-Agent-Problematik (Nutzenmaximierung des Managements), die durch Trennung von Eigentum und Leitung in einer Unternehmung begr?ndet wird. In diesem Zusammenhang wird die Bedeutung des Cash-Flow, der Wachstumsm?glichkeiten und der Verschuldung einer Unternehmung zur Beurteilung einer Di...