Inhaltsangabe:Zusammenfassung: W?hrungskrisen, wie die des Europ?ischen W?hrungssystems (EWS) 1992, k?nnen noch immer nur unzureichend vorausgesagt werden. Es wird jedoch anerkannt, dass die Glaubw?rdigkeit eines jeden W?hrungssystems ausschlie?lich endogen bestimmt wird, d.h. durch Interaktion der einzelnen Akteure an den Wechselkursm?rkten. Die vorliegende Arbeit untersucht, ob ein bestimmtes Glaubw?rdigkeitsma?, eingef?hrt von Avesani, Gallo und Salmon (1995), geeignet ist, die gro?e EWS Krise 1992 vorauszusagen. Dabei handelt es sich um ein dynamisches Spiel, in dem die beiden Akteure (Zentralbank und Finanzmarkt) miteinander interagieren und damit die Glaubw?rdigkeit des Systems ?aushandeln?. Es wird gezeigt, dass o.g. Glaubw?rdigkeitsma? ein geeigneter Indikator f?r W?hrungskrisen darstellt, was empirisch anhand des franz?sischen Francs, der italienischen Lira und des niederl?ndischen Guldens nachgewiesen wird. Introduction: The objective of the present study is to present the literature of exchange rate target zones and to explore empirically the Avesani-Gallo-Salmon credibility measure for selected currencies belonging to the Exchange-Rate Mechanism (ERM) of the European Monetary System (EMS). In the past decade the empirical literature on real world target zones mushroomed considerably, but still, its overall significance in explaining strains in the relevant foreign exchange markets remains relatively low. In this context, I will explore whether the Avesani-Gallo-Sa...