Mit ihren Beweisen, da? auf einem vollkommenen Kapitalmarkt die Kapital strukturentscheidung und die Dividendenpolitik den Marktwert von Aktien gesellschaften nicht beeinflussen, haben Modigliani und Miller 1958 und 1961 ein solides Fundament f?r die moderne Finanzierungstheorie gelegt. Diese Pionierleistungen wurden 1985 und 1990 durch die Verleihung von Nobel preisen besonders gew?rdigt. Das von Modigliani/Miller gelegte Fundament wurde inzwischen einerseits erweitert, z.B. durch das 'capital asset pricing model' von Sharpe (1964) und das Optionspreismodell von Biack/Scholes (1972), anderseits wurden auf diesen Fundamenten 'Theoriegeb?ude' zu den Einzelfragen der Unternehmensfinanzierung errichtet. In den einzelnen Stock werken dieser Geb?ude erfolgt eine Konzentration auf bestimmte Marktun vollkommenheiten (z.B. Steuern, asymmetrische Informationen, Transakti onskosten) oder auf 'agency' Probleme. Die vorliegende Arbeit ist im Theoriegeb?ude 'Dividendenpolitik' im Stock werk 'Steuern' angesiedelt. Im Mittelpunkt steht einerseits die Preisbildung auf dem Kapitalmarkt - insbesondere der Dividendenabschlag am Ex-Ta- andererseits die optimale Dividendenpolitik. Dadurch, da? im Rahmen der durchgef?hrten theoretischen Analysen wie auch der empirischen Untersu chungen die Zeit vor und nach der K?rperschaftsteuerreform 1977 getrennt untersucht werden, k?nnen interessante Erkenntnisse gewonnen werden. Die Ergebnisse f?r den deutschen ...
Экскаватор получил удаленное управление черезPVR-шлем
Компания SRI Robotics показала прототип полуавтономного экскаватора. ИмPможно управлять как вручную изPкабины, так иPрядом или вовсе удаленно сPпомощью пульта или VR-шлема. АPчасть задач экскаватор может выполнять самостоятельно.