Mit der Internationalisierung der Unternehmenstatigkeit sehen sich die Unternehmen zu­ nehmend den Risiken von Wechselkursschwankungen ausgesetzt. Die Volatilitat der Devisenmiirkte verstiirkt die Technologie-und Marktrisiken, die allein schon eine groEe Herausforderung fUr die UnternehmensfUhrung darstellen. Der Verfasser der vorliegenden Arbeit unternimmt eine urnfassende Darstellung und Systernatisierung der Wahrungsrisiken und der Moglichkeiten des Risikomanagements. Einen Schwerpunkt bildet dabei das kurzfristige Umwechslungsrisiko: die Erfassung der offenen Valutapositionen und das Risikomanagement durch Einsatz von Termin­ geschaften, Option en und synthetischen Finanzierungsinstrumenten. Der Verfasser macht deutlich, daR es eine allgemeingiiltige Strategie des Devisenmanagements ange­ sichts unternehmensspezifischer Gegebenheiten, Risikoeinstellungen und Organi­ sationsstrukturen nicht gibt. Gleichzeitig zeigt er aber Wege eines systematischen und konsistenten Aufbaus des Devisenmanagements fUr Unternehmen auf. Die empirische Untersuchung des Verfassers zur Praxis des Devisenmanagements in der deutschen Automobil-und chemischen Industrie zeigt einen Nachholbedarf. Dies gilt mehr noch als fur die kurzfristige Wechselkurssicherung fur das Erkennen und die strategische Bewaltigung der durch Wechselkursanderungen hervorgerufenen mittel­ und langfristigen Marktrisiken. Die Betonung dieser Risiken ist urn so wichtiger, als sie nicht durch Hedging an den Finanzmiirkten abzus...