Книга "Kapitalkosten bei unsicheren Erwartungen. Das Kapitalmarktmodell und seine Bedeutung f?r die Theorie der Kapitalkosten".Ob Unternehmensleitungen im Interesse der Anteilseigner ihrer Gesell­ schaft handeln, laSt sich nur beurteilen, wenn ein Sachzusammenhang zwischen den Anteilseignerinteressen und den Handlungen der unternehmens­ leitungen hergestellt werden kann. Dieser Zusammenhang laSt sich herstel­ len, wenn die alternativen Investitionsmoglichkeiten der Eigentlimer voll­ standig beschrieben und die Zielsetzungen der Eigentlimer soweit spezifi­ ziert sind, daS sich die Konsequenzen der unternehmensentscheidungen als Zielbeitrage in den individuellen Entscheidungsrechnungen der Eigentlimer beschreiben lassen. Gelingt eine solche Beschreibung, dann ist es prinz i­ piell moglich, daB unternehmensplane daraufhin gepruft werden, ob sie den Interessen der Anteilseigner oder wenigs. tens dem Interesse eines Anteils­ eigners entsprechen. Bei Unternehmen, deren Kapitalanteile an einem Markt gehandelt werden, weil eine Vielzahl von Anteilseignern taglich Eigentumsrechte verkauft und Eigentumsrechte erwirbt, ist eine unmittelbare Prufung der Kompati­ bilitat von Unternehmensdispositionen und Anteilseignerinteressen prak­ tisch nicht durchfuhrbari eine indirekte Prufung ist allerdings moglich, wenn man den Kurswert der Kapitalanteile an diesem Unternehmen als Markt­ preis fur die mit den Anteilsrechten verbundenen unsicheren zukunftigen Zahlungsstrome auffassen kann un...