"Auch die Subprime-Krise wird sp?ter ihren Platz in den Geschichtsb?chern erhalten." Diese Aussage von dem Pr?sidenten der Bundesanstalt f?r Finanzdienstleistungsaufsicht, verdeutlicht die Dimension der seit Mitte 2007 andauernden weltweiten Finanzkrise. Nach Sch?tzungen des Internationalen W?hrungsfonds (IWF) k?nnten sich die Verluste im weiteren Verlauf der Finanzkrise auf bis zu eine Bill. US-Dollar summieren. Allein die Abschreibungen, die weltweit Finanzinstitutionen im Zuge der Krise vornehmen mussten, beliefen sich bis Juli 2008 auf ?ber 400 Mrd. US-Dollar. Ausgangspunkt dieser Krise ist der US-Immobilienmarkt. Jahrelang wurden dort Hypothekenkredite an Personen mit geringer Bonit?t vergeben, sog. Subprime-Kredite. Im Laufe der Zeit konnten die Kredite von den Schuldnern nicht mehr bedient werden. Das Resultat war eine Kettenreaktion, die zu einer weltweiten Krise f?hrte. Es stellt sich nun die Frage, wie der US-Immobilienmarkt der Ausl?ser f?r die aktuelle Krise sein kann. Auf den ersten Blick m?sste die Krise auf den US-Finanzmarkt beschr?nkt sein, da i. d. R. nur US-Banken in die Hypothekenvergabe involviert waren. Es hat sich aber gezeigt, dass Finanzinstitute der ganzen Welt von der Krise betroffen sind.Im Zuge der Krise r?ckten die sog. Kreditderivate in den Fokus der ?ffentlichkeit. Sie werden als "Giftm?ll f?r das Finanzsystem" oder auch als "Massenvernichtungswaffen" bezeichnet. In der einfachsten Form erm?glichen Kreditderivate die Wei...