Inhaltsangabe:Problemstellung: Die vergangenen Jahrzehnte waren f?r die internationalen Kredit- und Kapitalm?rkte mit starken strukturellen Ver?nderungen verbunden. Als alternative Form der Unternehmensfinanzierung hat vor allem die Verbriefung von Verm?genswerten (Asset Securitisation) stark an Bedeutung gewonnen., Da eine Verbriefung die direkte Verbindung zwischen Kreditnehmern und Kreditgebern herstellt, hat diese Finanzinnovation einen gro?en Einfluss auf die Rolle von Finanzintermedi?ren. Unternehmen k?nnen sich mit Hilfe dieser Technologie ohne Inanspruchnahme einer Bank am Kapitalmarkt refinanzieren. Durch eine Verbriefung werden aus Buchwerten handelbare Wertpapiere, die einen Zahlungsanspruch zum Gegenstand haben und durch eine Gruppe von Verm?genswerten und Zahlungsstr?men besichert sind (Asset Backed Securities). Der Markt f?r Asset Backed Securities (ABS) in Europa ist in den letzten f?nf Jahren um ca. 25 % per annum gewachsen. Eine j?ngere Weiterentwicklung der Verbriefungstechnologie stellt der Bereich Credit Securitisation bzw. Structured Credit dar. Die so genannten Collateralized Debt Obligations (CDOs) ziehen in besonderem Ma?e die Aufmerksamkeit von Emittenten und Investoren auf sich. CDOs verbriefen unterschiedlich priorisierte Anspr?che auf die Verm?genswerte eines Portfolios, das aus Buchkrediten oder Anleihen besteht. Das bietet gerade Kreditinstituten eine neue M?glichkeit, ihre Kreditpositionen an den Kapitalmarkt zu transferieren. Es entstehen struk...