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Christian Berninger

Zentralbankinterventionen bei Liquiditatsschocks / Emergency Liquidity Assistance (ELA). Modell zur optimalen Reaktion auf Liquiditatsschocks mit Dynare Simulation




   
Страниц: 90
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Diplomarbeit aus dem Jahr 2009 im Fachbereich VWL - Geldtheorie, Geldpolitik, Note: 1,7, Universit?t Bayreuth (Rechts- und Wirtschaftswissenschaftliche Fakult?t), Sprache: Deutsch, Abstract: In der vorliegenden Arbeit sollen Zentralbankinterventionen bei Liquidit?tsschocks anhand eines Liquidit?tsmodells* untersucht werden, um daraus Implikationen f?r zuk?nftige Liquidit?ts-ereignisse und eine optimierte Finanzmarktregulierung ableiten zu k?nnen. Die zentrale Problemstellung liegt darin begr?ndet, wie eine optimale geldpolitische Intervention der Zentralbank bei Liquidit?tsschocks unter Ber?cksichtigung der Trade-Offs ausgestaltet und bewertet werden kann. Die Motivation f?r die Untersuchung von Liquidit?tsschocks beruht auf der aktuellen Liquidit?tskrise, in deren Verlauf Zentralbanken weltweit Gesch?ftsbanken eine sogenannte Emergency Liquidity Assistance (ELA) bzw. einen Lender of Last Resort (LOLR) zur Verf?gung stellten. Obwohl die Abgrenzung zwischen einem Liquidit?tsschock und einer Liquidit?tskrise nicht eindeutig ist und diese unterschiedliche Ursachen haben k?nnen bzw. unterschiedliche Stadien des gleichen Ph?nomens darstellen, erscheint eine Extrapolation der Ergebnisse aus der Analyse von Liquidit?tsschocks im Modellkontext, auf Ereignisse wie die
aktuelle Liquidit?tskrise, plausibel. Der theoretische Teil der Analyse basiert auf dem Liquidit?tsmodell von Sauer* (2007a, Kapitel 2ff), und wird um eine empirische Zusammenfassung der geldpolitischen Reaktion der
Europ?ischen Zentralbank im Verlauf der aktuellen Liquidit?tskrise erg?nzt. Von unterschiedlichen Autoren werden zahlreiche historische Liquidit?tsschocks identifiziert.
So untersuchte bspw. Neely (2004, S. 31ff) f?r die USA die Reaktion der Federal Reserve Bank (FED) auf drei Liquidit?tsschocks im Zeitraum 1987 bis 2001.3 Zwar waren diese
Schocks zum einen sehr heterogen in Bezug auf die Ursachen sowie die lokalen und globalen Auswirkungen, dennoch reagierte die FED in allen drei F?llen auf die Fin]]>
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