Inhaltsangabe:Einleitung: Alle Institutionen oder Private, die finanzielle Transaktionen t?tigen, sehen sich zwei grunds?tzlichen Risikoarten gegen?ber. Einerseits tragen sie das Marktrisiko, das sich aus Ungewi?heit ?ber die zuk?nftigen Werte f?r die Parameter wie Zinss?tze, Wechselkurse, Aktien- und Warenpreise, oder ?hnliches ergibt. Andererseits wissen sie zum Zeitpunkt des Vertragsabschlusses nicht, ob die Gegenpartei in der Lage sein wird, ihren vertraglich geregelten Zahlungen nachzukommen. Dies wird als Kreditrisiko bezeichnet. So alt wie die Kreditvergabe selbst, bekam das Kreditrisiko jedoch erst vor wenigen Jahren zunehmende Aufmerksamkeit. Anfang der 90er Jahre tauchten erstmals Finanzinstrumente auf ? sogenannte Kreditderivate ? mit denen es gelang, das Kreditrisiko von der Referenzeinheit (Underlying) und von anderen Risiken zu trennen, und es separat zu handeln. Es sah so aus, als ob der gesamte Markt nur darauf gewartet h?tte. Unterschiedliche Anwender zeigten ihr Interesse und l?sten einen wahren Boom aus. Neue Modelle zur Quantifizierung des Kreditrisiko wurden und werden entwickelt; der Handel mit Kreditderivaten ist seitdem um ein Vielfaches angestiegen. In der Vergangenheit konnte das Kreditrisiko nur beschr?nkt abgesichert werden. Mit den traditionellen Methoden, die oftmals ?ber ein ?Buy-and-Hold? nicht hinausgingen, gelang es jedoch h?chstens, das Risiko zu reduzieren, von einem wahren Management konnte aber noch keine Rede sein. In Kreditderivaten hab...