Im Sommer 2007 geriet die gesamte Finanzwelt in schwere Turbulenzen. Was zun?chst nur wie eine problematische Entwicklung auf dem amerikanischen Hypothekenmarkt aussah, entwickelte sich innerhalb k?rzester Zeit zu einer Krise, die sich ?ber den gesamten Globus ausbreitete. Diese Krise brachte dabei nicht nur zahlreiche Finanzinstitute in Amerika und Europa in Bedr?ngnis, sondern f?hrte auch zum Einschreiten der Notenbanken, mit dem Ziel die Funktionalit?t der internationalen Finanzm?rkte aufrecht zu erhalten. Die Krise droht nun auch auf die Realwirtschaft ?berzugreifen und zumindest in den Vereinigten Staaten die konjunkturelle Entwicklung erheblich abzuk?hlen.Bei genauerer Betrachtung wird deutlich, dass die Ursachen f?r diese Entwicklung ?u?erst komplex sind. Im Grunde handelte es sich um eine Reihe einzelner Krisen, die sich gegenseitig bedingten und verst?rkten. Die Subprimekrise auf dem amerikanischen Hypothekenmarkt war der Funke, der die Finanzmarktkrise zum Ausbrechen brachte. Die Bildung der Immobilienblase war jedoch erst durch g?nstige makro?konomische Voraussetzungen in den Vereinigten Staaten, sowie das Instrument der Verbriefung m?glich, mit Hilfe derer die Banken immer mehr Kredite vergeben konnten, um diese weltweit auf den internationalen Finanzm?rkten zu verteilen. Durch das Zusammenbrechen des amerikanischen Immobilienmarktes entstanden den Banken aus den Verbriefungsprodukten hohen Verluste. Hierdurch kamen einige Banken in Liquidit?tsschwierigkeiten, wod...