Dieser wenig spektakul?re Satz von US-Pr?sident Richard Nixon vom 15. August 1971 setzte das damals g?ltige W?hrungssystem der festen Wechselkurse von Bretton Woods au?er Kraft, welches nach dem Ort benannt wurde, an dem es am Ende des Zweiten Weltkriegs festgelegt worden war. Nicht nur die US-W?hrung war mit einer Unze Gold zu 35$ fest gebunden, sondern auch die W?hrungen der Mitgliedstaaten des Bretton Woods Vertrages waren fest an den Dollar gebunden. So kostete ein US-Dollar 1948 zum Beispiel exakt 3,33 DM. Es gab zwar alle paar Jahre immer wieder Anpassungen, doch nach der Aufhebung dieser Bindung stellte sich sehr bald heraus, dass der Dollar ?berbewertet war.

Auf Grund dieser „Verteuerung" der W?hrungen stellten sich Probleme in der Exportwirtschaft in vielen L?ndern ein. W?hrend der Schweizer Franken im August 1971 nur 23,25 US-Cent kostete, wurde er bis ins Jahr 1978 immer st?rker und kostete schlie?lich mehr als 67 US-Cent. In Deutschland, Frankreich und Japan zeigte sich ein ?hnliches Bild.

Hinsichtlich der Konsequenzen der Wechselkursvariabilit?t, wird davon ausgegangen, dass die kurzfristige Volatilit?t der Wechselkurse nur begrenzte negative Auswirkungen aus die Realwirtschaft hat. Grunds?tzlich ist es m?glich, sich mit vertretbaren Kosten durch Devisentermingesch?ften vollst?ndig gegen kurzfristige Wechselkursschwankungen abzusichern. So kann etwa ein deutsches Unternehmen, welches in die Vereinigten Staaten exportiert und deren Exporte in US-Dollar fakturiert werden, das Wechselkursrisiko seiner zuk?n]]>