Inhaltsangabe:Gang der Untersuchung: Die Arbeit gliedert sich in sechs Kapitel. Kapitel 2 legt den Grundstein f?r die Arbeit indem die Funktionen von B?rsen im Wertpapierhandel dargestellt werden. Ausgehend vom klassischen institutionellen B?rsenbegriff wird ?ber dessen funktionale Auspr?gung der f?r diese Arbeit g?ltige B?rsenbegriff entwickelt. Dieser erm?glicht eine Abgrenzung zu den alternativen Handelssystemen, welche als b?rsen?hnliche Einrichtungen bezeichnet werden. Dabei werden fundamentale Unterschiede zu traditionellen B?rsen aufgezeigt. Anschlie?end werden unterschiedliche M?glichkeiten der Organisationsstruktur von Aktienhandelssystemen vorgestellt. In Kapitel 3 wendet sich die Arbeit dem Untersuchungsobjekt zu, indem zun?chst die Entwicklungsgeschichte der ECNs dargestellt wird. Anschlie?end erfolgt eine n?here Bestimmung und Definition der ECNs, bevor in einem Markt?berblick auf alle neun ECNs in den USA eingegangen wird. Dabei werden drei ECNs n?her besprochen, anhand derer unterschiedliche Strategien aufgezeigt werden. Danach folgt die Darstellung der neueren Entwicklungen der Regulierung in den USA, die eine Registrierung der ECNs als B?rsen m?glich macht. Das Kapitel schlie?t mit einem Blick auf die Zukunftsaussichten der ECNs in den USA. Kapitel 4 dient der Entwicklung von Kriterien zum Vergleich von Handelssystemen. Die Kriterien orientieren sich an der allgemeinen Zufriedenheit des Anlegers mit der Durchf?hrung der Wertpapiergesch?fte. Hierzu erfolgt ein...